據統(tǒng)計，截至12月19日，2024年北交所共有23家企業(yè)在首發(fā)上會審核中順利通過，實現了100%的過會率。這一數據不僅彰顯了北交所對優(yōu)質企業(yè)的吸引力，也體現了審核工作的嚴謹與高效。那么，這些成功過會的企業(yè)在審議過程中主要面臨了哪些問詢問題？哪些審核關注點被上市委所重視？本文將對此進行深入分析。

一、上會問詢問題的總體概覽

通過對這23家北交所IPO過會企業(yè)審議會議的問詢問題進行梳理，我們可以發(fā)現，審核關注重點主要集中在經營業(yè)績/收入、募投項目以及業(yè)務相關問題三大方面。

經營業(yè)績/收入：這是被問及最多的領域，共有17家企業(yè)涉及，占比高達74%。問題主要圍繞經營業(yè)績的可持續(xù)性、業(yè)績持續(xù)快速增長的合理性、是否存在期后業(yè)績下滑風險、營業(yè)收入增長但大客戶收入持續(xù)下降、收入與凈利潤變動趨勢不一致等展開。

募投項目：有8家企業(yè)被問及，占比35%。關注點包括募投項目的產能消化、募集資金擴充產能的合理性、募投項目的必要性/可行性、測算依據、具體措施及潛在風險等。

業(yè)務相關問題：7家企業(yè)被問及，占比30%。主要涉及境外業(yè)務的真實性、合規(guī)性，相關業(yè)務是否真實、合規(guī)，以及業(yè)務合作的合理性等。

二、經營業(yè)績/收入問題的詳細剖析

經營業(yè)績/收入問題作為審核關注的重點，其復雜性和多樣性不言而喻。以下是對幾家典型企業(yè)的具體分析：

1、方正閥門集團股份有限公司

審核關注點：宏觀環(huán)境、下游行業(yè)景氣度、國際油價變動對經營業(yè)績穩(wěn)定性的影響，以及外銷收入的可持續(xù)性。

應對措施：發(fā)行人需詳細分析這些因素如何影響經營業(yè)績，并提出應對措施，如調整銷售策略、優(yōu)化產品結構等。同時，還需說明國際競爭和匯率波動可能帶來的風險及應對策略。

2、新疆科力新技術發(fā)展股份有限公司

審核關注點：更換原材料對成本、銷售價格、產品毛利率及經營業(yè)績的具體影響，以及營業(yè)收入和凈利潤波動趨勢不一致的合理性。

應對措施：發(fā)行人需結合技術可行性及工藝改進情況，詳細闡述更換原材料的影響，并提供充分的數據支持。同時，對于收入和凈利潤波動不一致的情況，需給出合理的解釋。

3、常州瑞華化工工程技術股份有限公司

審核關注點：工藝包業(yè)務的成長性及是否存在期后業(yè)績下滑風險。

應對措施：發(fā)行人需結合工藝包定價、客戶產能、市場競爭優(yōu)勢等因素，說明物耗、能耗等指標的降低幅度及業(yè)務成長性。同時，還需提供在手訂單、業(yè)績預測等數據，以證明業(yè)績的穩(wěn)定性。

4、銅陵有色金屬集團銅冠礦山建設股份有限公司

審核關注點：業(yè)績波動原因、毛利率變化及未來收入結構變動趨勢。

應對措施：發(fā)行人需詳細分析業(yè)績波動的原因，包括報告期內業(yè)績跨期調節(jié)或提前確認收入等可能性。同時，還需解釋毛利率變化的原因及合理性，并提供未來收入結構變動的預測及影響分析。

5、湖北戈碧迦光電科技股份有限公司

審核關注點：業(yè)績保持較高增速的可持續(xù)性、銷售結構變化對毛利率的影響及期后是否存在持續(xù)下滑風險。

應對措施：發(fā)行人需結合業(yè)務結構變化前后的數據，分析收入、凈利潤大幅上漲的原因是否一致，并提出保持業(yè)績持續(xù)增長的措施及預期效果。同時，還需關注銷售結構變化對毛利率的影響及潛在風險。

三、募投項目問題的深入探討

募投項目作為企業(yè)發(fā)展的關鍵支撐，其合理性和可行性備受關注。以下是對幾家典型企業(yè)的具體分析：

1、成都長城開發(fā)科技股份有限公司

審核關注點：募投項目新增產能能否有效消化及是否存在產能過剩風險。

應對措施：發(fā)行人需結合銷售區(qū)域、產品更新換代情況、市場容量等因素，詳細分析募投項目的必要性及產能消化的可行性。同時，還需充分披露產能過剩風險及應對措施。

2、常州金康精工機械股份有限公司

審核關注點：在主要產品產量和銷量下降的情況下，募投項目新增產能的必要性及消化措施。

應對措施：發(fā)行人需詳細闡述募投項目的必要性，包括市場需求、技術升級等因素。同時，還需提出具體的產能消化措施及可行性分析。

3、廣東芭薇生物科技股份有限公司

審核關注點：為“爆款”產品預留產能是否符合行業(yè)慣例及低毛利率承接訂單以消化產能的合理性。

應對措施：發(fā)行人需結合行業(yè)慣例及市場需求情況，分析為“爆款”產品預留產能的合理性。同時，還需解釋低毛利率承接訂單的原因及對公司整體業(yè)績的影響。

4、江蘇萬達特種軸承股份有限公司

審核關注點：募投項目產能消化能力及不及預期時的風險控制措施。

應對措施：發(fā)行人需結合市場拓展情況、市場需求等因素，詳細分析募投項目的產能消化能力。同時，還需提出具體的風險控制措施以應對不及預期的情況。

5、淮南萬泰電子股份有限公司

審核關注點：擴產比例與公司實際經營情況是否匹配及是否存在新增產能無法消化的風險。

應對措施：發(fā)行人需結合公司實際經營情況、市場需求等因素，分析擴產比例的合理性及新增產能的消化能力。同時，還需提出具體的風險應對措施以確保項目的順利實施。

四、業(yè)務相關問題的細致分析

業(yè)務相關問題主要涉及境外業(yè)務的真實性、合規(guī)性以及業(yè)務合作的合理性等方面。以下是對幾家典型企業(yè)的具體分析：

1、方正閥門集團股份有限公司

審核關注點：方正加拿大股權受讓方是否存在代持情況及業(yè)務獨立性。

應對措施：發(fā)行人需詳細核查方正加拿大的股權結構及受讓方情況，確保不存在代持情況。同時，還需說明方正加拿大與發(fā)行人的業(yè)務獨立性及價格公允性。

2、新疆科力新技術發(fā)展股份有限公司

審核關注點：境外子公司內控制度的建立及執(zhí)行是否有效及業(yè)務真實性。

應對措施：發(fā)行人需加強對境外子公司的管理，確保內控制度的有效建立及執(zhí)行。同時，還需提供充分的數據和證據以證明業(yè)務的真實性及合規(guī)性。

3、湖北戈碧迦光電科技股份有限公司

審核關注點：與魔塔水晶合作的合理性及業(yè)務模式變化對業(yè)績的影響。

應對措施：發(fā)行人需詳細分析與魔塔水晶合作的合理性及業(yè)務模式變化的原因及影響。同時，還需提出具體的應對措施以確保合作的順利進行及業(yè)績的穩(wěn)定增長。

4、廣東芭薇生物科技股份有限公司

審核關注點：產品質量、傳銷銷售模式等內部控制制度的建立及執(zhí)行是否有效。

應對措施：發(fā)行人需加強對產品質量和傳銷銷售模式的管理，確保內部控制制度的有效建立及執(zhí)行。同時，還需提供充分的數據和證據以證明內部控制的有效性及合規(guī)性。

五、總結與展望

通過對2024年北交所IPO上會審核關注點的深入分析，我們可以發(fā)現，經營業(yè)績/收入、募投項目以及業(yè)務相關問題仍然是審核關注的重點。未來，隨著北交所市場的不斷發(fā)展和完善，審核標準將更加嚴格和細化。因此，擬上市企業(yè)需提前做好準備，充分了解審核要求并提前應對潛在問題。同時，還需加強內部管理、提升業(yè)務水平和市場競爭力以更好地適應市場變化和監(jiān)管要求。

參考：北交所、大象IPO