近日，藥明生物（2269.HK）公告擬出售愛爾蘭疫苗設(shè)施相關(guān)資產(chǎn)，買方為默沙東附屬公司，總對(duì)價(jià)約為5億美元。前述公告次日（2025年1月7日），藥明生物盤中股價(jià)大跌近6%。

　　據(jù)悉，愛爾蘭疫苗設(shè)施原為藥明生物為默沙東生產(chǎn)商業(yè)疫苗產(chǎn)品，以滿足對(duì)方業(yè)務(wù)需求而設(shè)計(jì)及建造的專用設(shè)施。據(jù)藥明生物方面介紹，2020年，子公司W(wǎng)uXi Vaccines (Cayman) Inc.（藥明海德）與一家全球疫苗巨頭（默沙東）達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，簽署了長(zhǎng)達(dá)20年的疫苗生產(chǎn)供應(yīng)合同，將在愛爾蘭新建一座疫苗專用生產(chǎn)基地以服務(wù)全球市場(chǎng)，該合同總金額約30億美元。

　　按照原計(jì)劃，愛爾蘭疫苗工廠擬于2022年投入運(yùn)行，但時(shí)至今日，工廠仍在建設(shè)中，且即將賣給默沙東。

　　2025年1月8日，藥明生物方面對(duì)記者表示：“本次交易是藥明生物戰(zhàn)略評(píng)估后做出的決定，將進(jìn)一步提升藥明海德資產(chǎn)效率和利潤(rùn)，未來將聚焦藥明海德蘇州基地，為全球市場(chǎng)提供疫苗CDMO（合同開發(fā)及生產(chǎn)）服務(wù)。”藥明生物方面進(jìn)一步補(bǔ)充稱，公司與默沙東是長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，愛爾蘭疫苗工廠是為默沙東設(shè)計(jì)和建造的，完全服務(wù)于客戶的業(yè)務(wù)需求。“該交易也充分證明了公司有能力按照全球疫苗巨頭的最高國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)和運(yùn)營(yíng)世界領(lǐng)先的復(fù)雜疫苗生產(chǎn)設(shè)施。”

　　工廠帶有20年生產(chǎn)合同

　　公告顯示，藥明生物向默沙東出售的資產(chǎn)包括愛爾蘭疫苗工廠的生產(chǎn)設(shè)備、賣方（藥明海德愛爾蘭有限責(zé)任公司）與愛爾蘭疫苗工廠相關(guān)的合同利益、在制存貨及其他無形資產(chǎn)等。截至目前，愛爾蘭工廠仍在建設(shè)中。

　　根據(jù)協(xié)議，上述資產(chǎn)的對(duì)價(jià)總額約為5億美元，該價(jià)格參考了賣方截至2024年11月30日資產(chǎn)的賬面凈值總額（約4.87億美元）、該地區(qū)的市場(chǎng)情況及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等。藥明生物方面表示，預(yù)期上述交易不會(huì)給公司帶來任何重大收益或虧損。上述交易預(yù)計(jì)在2025年上半年完成，交易對(duì)公司在愛爾蘭的生物藥工廠和蘇州疫苗工廠均無任何影響。

　　記者獲悉，2019年，藥明海德宣布在愛爾蘭為默沙東投資建設(shè)專屬疫苗工廠，包括原液生產(chǎn)（DS），制劑生產(chǎn)（DP），生產(chǎn)科技實(shí)驗(yàn)室（MS&T）以及質(zhì)量控制實(shí)驗(yàn)室（QC），最初宣布的投資額為2.4億美元。

　　藥明海德與默沙東訂立的合作生產(chǎn)協(xié)議初始期限為20年，合約總值超過30億美元。對(duì)于這一戰(zhàn)略合作，藥明生物首席執(zhí)行官陳智勝曾公開表示：“疫苗CDMO業(yè)務(wù)是藥明生物發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)之一，該項(xiàng)目的啟動(dòng)將推動(dòng)疫苗業(yè)務(wù)進(jìn)一步助力公司持續(xù)高速增長(zhǎng)。”

　　藥明生物在2024年半年報(bào)中表示，公司的疫苗業(yè)務(wù)平臺(tái)（藥明海德）自2018年以來維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭。但就在2024年8月，藥明海德遭到股東海利生物（603718.SH）的拋售。

　　根據(jù)公告，海利生物將其持有的藥明海德30%股權(quán)全部出售給藥明生物，作價(jià)約1.09億美元。交易完成后，藥明生物將對(duì)藥明海德持股100%。對(duì)于出售股權(quán)的原因，海利生物在公告中表示，公司對(duì)藥明海德的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策及未來發(fā)展規(guī)劃影響有限，“該資產(chǎn)對(duì)上市公司未來盈利影響具有不確定性”。

　　新獲取訂單金額9.25億美元

　　藥明生物選擇在此刻出售愛爾蘭疫苗工廠，部分投資者認(rèn)為或與此前美國(guó)生物安全法案的影響有關(guān)。

　　2024年年初，藥明生物、藥明康德（603259.SH）等企業(yè)卷入美國(guó)生物安全法案的立法風(fēng)波，該法案以“國(guó)家安全”為由，對(duì)美國(guó)聯(lián)邦政府與部分生物技術(shù)提供商之間的業(yè)務(wù)往來施加了限制，“藥明系”和“華大系”等中國(guó)生物技術(shù)企業(yè)牽涉其中。2024年年底，根據(jù)美國(guó)眾議院法案消息，生物安全法案沒有被納入2025年NDAA（國(guó)防安全法案）。但業(yè)內(nèi)對(duì)此仍存在隱憂情緒。

　　對(duì)于愛爾蘭疫苗工廠的出售是否與上述法案的影響有關(guān)，藥明生物方面未作出相關(guān)回應(yīng)。

　　值得注意的是，宣布出售海外工廠隔天（2025年1月7日），藥明生物宣布與Candid Therapeutics（以下簡(jiǎn)稱“Candid”）已達(dá)成研究服務(wù)合作協(xié)議。藥明生物將收到一筆首付款，并有資格收到開發(fā)和銷售里程碑付款，總計(jì)最高達(dá)9.25億美元，以及產(chǎn)品上市后的銷售提成。據(jù)悉，Candid是一家致力于成為自身免疫和炎癥疾病領(lǐng)域T細(xì)胞銜接子（TCE）療法領(lǐng)導(dǎo)者的臨床階段生物技術(shù)公司。

　　陳智勝公開表示：“包括此次合作，我們的研究（R）技術(shù)平臺(tái)在2024年賦能了七個(gè)分子發(fā)現(xiàn)服務(wù)的全球項(xiàng)目，有權(quán)獲得總額約為1.4億美元的近期付款，潛在總交易金額超過23億美元。”